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文化传媒行业周报:横店影视上市,院线股今年首家IPO

时间:2017-10-17    机构:首创证券

【一周走势】上周为国庆节后第一周,传媒板块整体活力明显回归。申万传媒指数周线结束三连阴,全周涨幅超过2.77%,跑赢上证综指1.53pct,跑输深圳成指0.04pct,跑输创业板指数0.4pct。在28个申万一级行业指数中位列第8,计算机指数和通信指数分列第10和第25。

从个股来看, 涨幅榜前五位分别是世纪天鸿( 61.14% ) , 掌阅科技( 61.08% ) , 新华网( 24.33% ) 、新经典( 16.51% ) 、全通教育(13.31%)。

细分行业方面,营销传播和互联网传媒表现亮眼,营销传播指数周涨幅超过3.85%,思美传媒、利欧股份、分众传媒等龙头企业涨幅均位列行业前列。互联网传媒指数周涨幅超过3.45%,新华网、人民网等“十九大”行情标的涨幅超过10%。前期跌幅较大的平面媒体板块整体止跌上涨,新经典、中国出版、中国科传等次新股标的涨幅居前。而影视板块则结束了国庆档行情,整体微跌,光线传媒、华录百纳、唐德影视跌幅均大于5%。

【行业要闻】多家公司公布三季度业绩预告;欢瑞世纪与爱奇艺签署6.1亿元影视剧售卖和定制合同;焦点科技(002315)设立全资子公司百卓网络科技有限公司;TwitterCEO 表示将改变内容审查策略;Spotify 上半年营收增四成。

【投资观点】传媒产业目前面临监管加强、并购重组活力下降、受众传播载体和内容升级,业绩增速适当放缓是可以预期并接受的。从长远来看,文化消费在居民消费中的占比将继续提升,类别将愈发丰富,文化传媒行业潜力无穷。

随着市场对传媒板块估值洼地的关注,基本面扎实、成长性良好的传媒标的的估值有回升预期。

投资逻辑:1、优质内容生产标的 2、文化消费升级标的 3、混合所有制改革标的。

【主要风险】政策风险、传统传媒改革效果低于预期风险、影视项目成本回收风险、并购风险。