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焦点科技:业绩低于预期,会员增长放缓对业绩冲击的延续性依然存在

发布时间:2012-01-31    研究机构:海通证券

盈利预测和投资建议:

由于税收优惠政策难以预期,谨慎起见,我们暂时预计公司2011年、2012年EPS分别为1.40元、1.66元。虽然股价去年来有较大调整,但业绩增速放缓和系统性估值下降导致股价的吸引力并不强。按照2012年25倍市盈率,目标价41.57元。维持长期“买入”评级,但短期会员增速放缓影响仍会持续、增值服务仍难以有质的突破,并没有合适的催化剂。

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